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上期所發布新規 抑制投機交易
時間:2016/6/2 18:37:52  來源:  瀏覽率:
    摘要:

  6月1日,上期所公布修訂后的《上海期貨交易所風險控制管理辦法》《上海期貨交易所結算細則》《上海期貨交易所套利交易管理辦法》,建立交易限額制度,完善手續費制度、限倉管理制度以及大戶報告制度等。修訂后的實施細則自發布之日起實施。

  會員數額限倉調整為比例限倉:

  近年來,隨著期貨市場的發展,期貨公司會員持倉規模不斷擴大,對期貨公司會員采取數額限倉的制度已越來越不能適應市場發展的要求。此次《風險控制管理辦法》調整了銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材期貨合約在臨近交割月及交割月對期貨公司會員的限倉方式與超倉后的處置方式,由原來的數額限倉調整為比例限倉,該比例值設置為25%,該修訂內容適用于銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材期貨的1608合約及其后續合約,銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材期貨的1606合約、1607合約仍按照原持倉限額規則執行。

  上期所相關負責人表示:“對期貨公司會員采用比例限倉優于數額限倉,這既能有效控制持倉集中度,又能使期貨公司會員的持倉隨著市場規模的變化而保持一定的彈性。實踐證明,整體運行效果良好。”

  此次上期所將銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材5個期貨品種在期貨公司會員達到或者超過持倉限額后的處置方式,也由強行平倉調整為“不得同方向開倉交易”,與交易所其他9個品種保持了一致。

  引入了交易限額制度:

  為防范期貨市場交易過熱等情況,上期所引入了新的風險控制措施——交易限額制度。主要包括以下三個方面:一是界定了交易限額的含義,交易限額是指交易所規定的會員或者客戶對某一合約在某一期限內開倉的最大數量;二是確立了交易限額制度的運行機制,交易所在綜合判斷市場交易情況后,可以通過發布通知、公告等形式,對部分或者全部會員、特定客戶在不同的上市品種、合約上采取日內開倉交易量限制。三是套期保值交易不適用交易限額制度。

  完善交易手續費制度 增加申報費、撤單費等計收制度:

  長期市場運行的實踐證明,除保證金收取標準、漲跌停板等措施外,手續費由于直接關乎交易者的交易成本,對相關品種的交易規模會產生直接影響,尤其對抑制短線交易、調控市場過熱行情等起到積極作用,對套期保值等交易行為則影響不大。此次《結算細則》修訂以后,交易所可以針對品種或合約、不同的交易行為采取差異化的收費措施,避免一刀切的做法。風險管理指向性將更為精準、明確,效果也會更為明顯。

  上期所表示,相關執行標準和實施方案將另行公布。上期所表示,交易所各項風險管理措施的實施的目的,一是要促進期貨市場價格發現、套期保值功能的發揮;二是要確保市場的平穩運行;三是要充分考慮市場整體交易成本。因此,上期所將根據修訂后的《結算細則》,針對市場風險實際狀況,在充分考慮市場監管要求、各品種風險類型和程度、市場風險預期等因素的基礎上,相應制定交易手續費調整、申報費或撤單費計收的執行標準與實施方案,包括何時啟動、適用范圍、執行力度、何時終止等,并提前向市場公布。同時,交易所也將關注會員風控在技術準備和成本控制方面的需求,保障相關措施的順利實施。

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